2025年香港金融市集在各人范围内具有权贵的迷惑力和竞争力，为后续的优化举措奠定了坚实基础

文｜《财经》特约撰稿东谈主 成孟琦

裁剪 ｜ 郭楠 陆玲

基于港股本年以来率先寰球的推崇，港股市集或将迎来一轮转变，而其中最受瞩缱绻转变措施则集结在沪深港通上。

近日，在亚洲交游员论坛年度会议暨股票交游峰会2025上，香港证监会主席黄天祐默示，两地证监会正在探讨全面优化措施，计算将港鼓舞谈主民币柜台、房地产投资相信基金（REITs）、交游所生意基金（ETF）等更多居品纳入沪深港通。

黄天祐还提到，香港证监会与香港交游所调解，自2025年年中启动，分两阶段将适用证券的最低上落价位下调50%至60%，从而裁汰合座交游成本及进步流动性。从中恒久看，香港证监会正在计划退换每手交游股数关联决策，从而进步高价股、碎股交游的浅陋性，进一步进步市集流动性；香港证监会还与香港交游所调解，计划优化初次公开募股（IPO）的价钱发现过程。

6月13日，香港证监会行政总裁梁凤仪容示，内联外通是香港行为国际金融中心的成功模式。内联方面，香港和内地互联互通进一步扩大，年底之前东谈主民币柜台有望纳入“港股通”南向通；外通方面，沙特ETF在中国香港上市，关联蚁集基金也在内地上市，沙特阿拉伯国债ETF上市等，改日国际调解还会进一步加深。

2014年11月17日，“沪港通”灵通，标记着两地互联互通的启动，初次通过两地金融基础体式的一语气，让投资者不错交付土产货券商、经由土产货的交游所和结算公司生意对方市集上市的股票。如今，互联互通已运营超十周年，不仅加速了中国金融市集对外灵通的行为，也塑造了各人金融灵通和翻新的典范。

2023年6月，港交所推出“港元-东谈主民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，腾讯等港股上市公司增设了东谈主民币柜台，即允许投资者径直用东谈主民币购买港股。

划定6月13日，据万得数据，南向资金累计净流入金额已达3.2万亿港元。南向成交额占香港主板市集总成交额的比例连续进步，在某些交游日致使能跳跃港股市集的20%-30%。

瑞银各人金融市集部中国应用房主明曾默示，沪深港通行为各人范围内最成功的金融翻新之一，在中国金融市集对外灵通中有典范作用，互联互通的发展进一步加速了其国际化进度，增强了投资者各样性以及居品的丰富度，还使得中国在岸和离岸市集充分交融。

瞻望改日，房主明默示，在互联互通机制仍是渐渐完善的基础上，期待在准入条目和交游模式上能有更大的梗阻。期待互联互通资产类别的各样性得回进一步进步，包括国债类、期货期权等，拓展国外投资者建立中国的更多可能性。同期，国外投资者在渐渐加大投资中国的过程中，也需要更多的用具和居品进行风险惩处。

谈到监管模式，房主明以为内地交游所和监管机构遴荐的是径直持有账户体系下的穿透式监管，境外主要本钱市集无数接收波折持有账户体系，也即是会员制的证实轨制。如安在相宜两地监管机制的前提下，加多交游居品和政策的各样性，也需要两地研究部门进一步交流和协商。

值得详确的是，黄天祐、梁凤仪等均异途同归提到，2025年香港市集推崇健硕，为更多优化措施奠定了基础。

黄天祐默示，2025年，香港金融市集推崇健硕，前四个月的日均成交额同比增长144%，达到2500亿港元，恒生指数推崇优于各人主要市集。同期，香港注册基金的资产鸿沟同比增长40%，达到2490亿好意思元，ETF市值同比增长35%，达到670亿好意思元。这些数据标明，香港金融市集在各人范围内具有权贵的迷惑力和竞争力，为后续的优化举措奠定了坚实基础。

梁凤仪则从本年各人市集波动加重伸开不雅察，称濒临一系列省略情味，国际资金昔日会流到好意思债避险，但这一次不同，国际资金部分逃离好意思债，好意思债利率不降反升，好意思元指数也下降了5%。

“5月以来，咱们看到国际资金大幅回流A股以及港股市集。各人资产建立的花式可能出现重构。”梁凤仪容示，为了收拢这个机遇，香港证监会将遴荐“一面强盾”和“三发利箭”的政策，确保香港市集在本钱市集波动成为新常态配景下保持坚决，同期解析香港特有的上风，把抓新的机遇。

其中，“三发利箭”包括：强化香港行为国际融资中心/资产建立和金钱惩处中心的中枢竞争力，与港交所调解进一步迷惑多元化的公司赴港上市，为内地企业出海创造条目；深入内联外通，加强中国香港与区内新兴市集、西洋熟悉市集的研究，将概略进一步进步香港的国际影响力和多元化程度，征战新的增长旅途；借助科技变革的力量，促进市集和业界以负牵扯的神志进行翻新，招待改日的挑战、保持永久竞争力，其中包括数字化、区块链技巧和生成式AI。

“臆造货币比特币经过几轮周期，展现了很强的人命力，香港有牵扯和义务带头作念好试点，改日计算将场外机构纳入监管范围。底层区块链的技巧不错让传统金融更有用更快捷，栽培更高效的互联网金融生态圈。”梁凤仪提到。

香港特区政府财政司司长陈茂波近日默示，外资之前低配中国资产，DeepSeek崛起使得外资再行评估内地的技巧实力和翻新后劲，资金络续回流。现在情况下，内地科技股到好意思国上市难度加多，中央也撑持内地龙头企业来港上市，已教导香港证监会及港交所作念好中概股回港上市的责任准备。此外，陈茂波还强调，香港成为国际本钱涌入的“安全港”，研究汇率轨制是香港的竞争上风，一直运作邃密，政府驻守本旨会保管港元与好意思元挂钩，以及不设外汇管理。

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